Twoim problemem jest to, że powszechną NICOŚĆ mylisz z osobistą PUSTKĄ
A.Zad.1 Firma"W"przewiduje,że w przyszłym roku nastąpi wzrost należności z 50tys.zł do 66tys.zł.Jednocześnie okres utrzymania zapasów ulegnie skróceniu z 45 do 30dni.Okres regulowania zobowiązań nie zmieni się.Wiedząc,że przychodzy ze sprzedaży w obecnym i przyszłym roku=240tys.OBLICZ I ZINTERPRETUJ ZMIANĘ DŁUGOŚCI OKG. OKG = OUZ + OSN - ORZ
66 000 – 50 000 =16 000
N = 16 000
OSN *360~24 45-30=15
OKG = -15+24 = 9 odp. Okres konwersji gotówki wydłuży się o 9dni. To niekorzystne dla firmy, oznacza dłuższy okres zamrożenia kapitału działalności bieżącej i konieczność jego sfinansowania kredytem lub kapitałem własnym
A.Zad.2 Jaką minimalną cenę akcji można zaproponować inwestorom, przy planowanej dywidendzie równej 10zł,o wzroście równym 4%,stopie oprocentowania kredytu 12%(przy stawce podatku dochodowego 30%)aby średnioważony koszt kapitału był mniejszy od 11%,jeżeli udział kapitału własnego wynosi 45%,udział kapitału obecnego wynosi 55%,a firma generuje zyski.
P=? Do = 10zł
Ue = 10.4/p +0.04 g= 0.04 (4%)
T= 0.3 (30%) WACC<0.11 (11%)
Ue = 0.45 (45%) Ud = 0.55 (55%)
Rd = 0.12(1-o.3)= 0.084 (8,4%) Ue (10(1+0.04))/p + 0.04 (4%)
0.11 = 0.45*((10.4/p) + 0.04) +0.084*0.55
0.11 - 0.0462 = (4.68/p) +0.018
0.0458p = 4.68 p= 102,2 zł
A.Zad.1 Firma"W"przewiduje,że w przyszłym roku nastąpi wzrost należności z 50tys.zł do 66tys.zł.Jednocześnie okres utrzymania zapasów ulegnie skróceniu z 45 do 30dni.Okres regulowania zobowiązań nie zmieni się.Wiedząc,że przychodzy ze sprzedaży w obecnym i przyszłym roku=240tys.OBLICZ I ZINTERPRETUJ ZMIANĘ DŁUGOŚCI OKG. OKG = OUZ + OSN - ORZ
66 000 – 50 000 =16 000
N = 16 000
OSN *360~24 45-30=15
OKG = -15+24 = 9 odp. Okres konwersji gotówki wydłuży się o 9dni. To niekorzystne dla firmy, oznacza dłuższy okres zamrożenia kapitału działalności bieżącej i konieczność jego sfinansowania kredytem lub kapitałem własnym
A.Zad.2 Jaką minimalną cenę akcji można zaproponować inwestorom, przy planowanej dywidendzie równej 10zł,o wzroście równym 4%,stopie oprocentowania kredytu 12%(przy stawce podatku dochodowego 30%)aby średnioważony koszt kapitału był mniejszy od 11%,jeżeli udział kapitału własnego wynosi 45%,udział kapitału obecnego wynosi 55%,a firma generuje zyski.
P=? Do = 10zł
Ue = 10.4/p +0.04 g= 0.04 (4%)
T= 0.3 (30%) WACC<0.11 (11%)
Ue = 0.45 (45%) Ud = 0.55 (55%)
Rd = 0.12(1-o.3)= 0.084 (8,4%) Ue (10(1+0.04))/p + 0.04 (4%)
0.11 = 0.45*((10.4/p) + 0.04) +0.084*0.55
0.11 - 0.0462 = (4.68/p) +0.018
0.0458p = 4.68 p= 102,2 zł
A.Zad.3 Czy warto kupić na rynku wtórnym obligacje 4letnią za 10.350zł jeżeli wartośc nominalna obligacji=10.000zł,oprocentowanie obligacji=10%,rynkowa stopa dyskontowa=9%,a pozostały jeszcze 3 lata do jej wykupu.
N = 10.000
i = 10%
k = 9%
I – i*N=10%*10.000= 1000
V0 = = 917,431+841,68+772,183+7721,835 =10253,1297
Odp. Nie opłaca się wykup tej obligacji
A.Zad.4
Przy nakładzie pierwotnym 5mln.zł przedsięwzięcie będzie dawało w kolejnych trzech latach przepływy pieniężne netto w wysokości:w I roku 2,2mln.zł,w II 1,5mln zł,a w III 2,0mln.zł.Wiedząc,że k=15% oblicz i zinterpretuj NPV,IRR i Pl
|----1--------2-------3---------|
-5mln|2,2mln|1,5mln|2,0mln k=15%
NPV= -5000.000+= -5000.000+1913043+1134216+1315032 = -637709
k = 6%
NPV = -5000.000+= -5000.000+2075472+1334995+1679239=89704,92
IRR = 0,15+ *(0,15-0,06) = 0,15 + *0,09 = 0,15 + 0,104732 = 0,254732 ~ 25,47%
Odp. 25,47 > 15 INWESTOWAĆ!
A.Zad.3 Czy warto kupić na rynku wtórnym obligacje 4letnią za 10.350zł jeżeli wartośc nominalna obligacji=10.000zł,oprocentowanie obligacji=10%,rynkowa stopa dyskontowa=9%,a pozostały jeszcze 3 lata do jej wykupu.
N = 10.000
i = 10%
k = 9%
I – i*N=10%*10.000= 1000
V0 = = 917,431+841,68+772,183+7721,835 =10253,1297
Odp. Nie opłaca się wykup tej obligacji
A.Zad.4
Przy nakładzie pierwotnym 5mln.zł przedsięwzięcie będzie dawało w kolejnych trzech latach przepływy pieniężne netto w wysokości:w I roku 2,2mln.zł,w II 1,5mln zł,a w III 2,0mln.zł.Wiedząc,że k=15% oblicz i zinterpretuj NPV,IRR i Pl
|----1--------2-------3---------|
-5mln|2,2mln|1,5mln|2,0mln k=15%
NPV= -5000.000+= -5000.000+1913043+1134216+1315032 = -637709
k = 6%
NPV = -5000.000+= -5000.000+2075472+1334995+1679239=89704,92
IRR = 0,15+ *(0,15-0,06) = 0,15 + *0,09 = 0,15 + 0,104732 = 0,254732 ~ 25,47%
Odp. 25,47 > 15 INWESTOWAĆ!
B.Zad.1 Firma"M"przewiduje,że w przyszłym roku zapasy wzrosną z 200tys.do 250tys.zł.W zwiażsku z zaostrzeniem warunków kredytowania odbiorców okres spływu należności ulegnie skróceniu z 35 do 30dni.Okres regulowania zobowiązań nie zmieni się.Wiedząc,że wartość zakupu materiałów i surowców w obecnym,a także w przyszłym roku wynosić będzie 800tys.zł.OBLICZ I ZINTERPRETUJ ZMIANE DŁUGOŚCI OKRESU KONWERSJI GOTÓWKOWEJ.
OKG = ? OKG = OUZ+OSN-ORZ
N = 250.000-200.000=50.000
OSN =*360 ~ 22 35-30 = 5
OKG = -5+22=17
odp. OKG wydłuży się o 17 dni. Jest to niekorzystne.
B.Zad.2 Czy watro kupić na rynku wtórnym obligację 5letnią za 1080zł jeżeli:wartość nominalna obligacji=1000zł,oprocentowanie obligacji=1-%,rynkowa stopa dyskontowa=8%,a pozostały jeszcze 4 lata do jej wykupu.
1080zł
N = 1000zł
i = 10%
k = 8%
I = i * N=100
V0 = =
= 92,59259+85,73388+79,38322+73,50299+735,0299=1066,243
Odp. Nie opłaca się
B.Zad.1 Firma"M"przewiduje,że w przyszłym roku zapasy wzrosną z 200tys.do 250tys.zł.W zwiażsku z zaostrzeniem warunków kredytowania odbiorców okres spływu należności ulegnie skróceniu z 35 do 30dni.Okres regulowania zobowiązań nie zmieni się.Wiedząc,że wartość zakupu materiałów i surowców w obecnym,a także w przyszłym roku wynosić będzie 800tys.zł.OBLICZ I ZINTERPRETUJ ZMIANE DŁUGOŚCI OKRESU KONWERSJI GOTÓWKOWEJ.
OKG = ? OKG = OUZ+OSN-ORZ
N = 250.000-200.000=50.000
OSN =*360 ~ 22 35-30 = 5
OKG = -5+22=17
odp. OKG wydłuży się o 17 dni. Jest to niekorzystne.
B.Zad.2 Czy watro kupić na rynku wtórnym obligację 5letnią za 1080zł jeżeli:wartość nominalna obligacji=1000zł,oprocentowanie obligacji=1-%,rynkowa stopa dyskontowa=8%,a pozostały jeszcze 4 lata do jej wykupu.
1080zł
N = 1000zł
i = 10%
k = 8%
I = i * N=100
V0 = =
= 92,59259+85,73388+79,38322+73,50299+735,0299=1066,243
Odp. Nie opłaca się
B.Zad 3.Działaność firmy"QL"finansowana jest z kapitały własnego i kredytu.Oprocentowanie kredytu wynosi 18%,a stawka podatku dochodowego płaconego przez tą firmę wynosi 30%.Stopa zwrotu z obligacji rządowych wyosi 10%,średnia premia za ryzyko na rynku kształtyhę się na poziome 7%,a współczynnik beta dla firmy wynosi 0.8.Jaka powinna być struktura kapitału w tym przedsiębiorstwie aby WACC nie przekracał 13,5% Przedsiębiorstwo generuje zyski.
Rd =0.18(1-0.3) =0.126 Re = o.1+0.8*0.07= 0.156
Ue=? Ud=? WACC< 13.5%
Ue= 1-Ud
0.135=Ue*0.156+Ud*0.126 0.135=(1-Ud)*0.156+0.126Ud
0.135= 0.156-0.156Ud+0.126Ud -0.021=-0.03Ud
0.021=0.03Ud
Ud= 0.7 Ue=1-Ud Ue=0.3
B.Zad.4 Przy nakładzie pierwotnym 3mln zł przedsięwzięcie będzie dawało w kolejnych 3 latach przepływy pieniężne netto w wys:w I roku 1,2mln zł,w II 1,3 mln zł, w III 1,1 mln zł.Wiedząc,że k-10% oblicz i zinterpretuj NRV,IRR i Pl.
0------1-------2------3----------|
|-3mln|1,2mln|1,3mln|1,1mln
k=18% = 0,18
NPV = -3000.000+= -3000.000 + 1016949+933639+669494 = -3000.000+2620083 = 379917
k=9%
NPV = -3000.000= -3000.000+1100917+1094184+84901,8 = 44503,25
IRR = 0,18+*(0,18-0,09) = 0,18+ *0,09=0,18+1,132681*0,09 = 0,2819 ~ 28,19%
28,19>18 INWESTOWAĆ!
B.Zad 3.Działaność firmy"QL"finansowana jest z kapitały własnego i kredytu.Oprocentowanie kredytu wynosi 18%,a stawka podatku dochodowego płaconego przez tą firmę wynosi 30%.Stopa zwrotu z obligacji rządowych wyosi 10%,średnia premia za ryzyko na rynku kształtyhę się na poziome 7%,a współczynnik beta dla firmy wynosi 0.8.Jaka powinna być struktura kapitału w tym przedsiębiorstwie aby WACC nie przekracał 13,5% Przedsiębiorstwo generuje zyski.
Rd =0.18(1-0.3) =0.126 Re = o.1+0.8*0.07= 0.156
Ue=? Ud=? WACC< 13.5%
Ue= 1-Ud
0.135=Ue*0.156+Ud*0.126 0.135=(1-Ud)*0.156+0.126Ud
0.135= 0.156-0.156Ud+0.126Ud -0.021=-0.03Ud
0.021=0.03Ud
Ud= 0.7 Ue=1-Ud Ue=0.3
B.Zad.4 Przy nakładzie pierwotnym 3mln zł przedsięwzięcie będzie dawało w kolejnych 3 latach przepływy pieniężne netto w wys:w I roku 1,2mln zł,w II 1,3 mln zł, w III 1,1 mln zł.Wiedząc,że k-10% oblicz i zinterpretuj NRV,IRR i Pl.
0------1-------2------3----------|
|-3mln|1,2mln|1,3mln|1,1mln
k=18% = 0,18
NPV = -3000.000+= -3000.000 + 1016949+933639+669494 = -3000.000+2620083 = 379917
k=9%
NPV = -3000.000= -3000.000+1100917+1094184+84901,8 = 44503,25
IRR = 0,18+*(0,18-0,09) = 0,18+ *0,09=0,18+1,132681*0,09 = 0,2819 ~ 28,19%
28,19>18 INWESTOWAĆ!
A.Zad.1 Firma"W"przewiduje,że w przyszłym roku nastąpi wzrost należności z 50tys.zł do 66tys.zł.Jednocześnie okres utrzymania zapasów ulegnie skróceniu z 45 do 30dni.Okres regulowania zobowiązań nie zmieni się.Wiedząc,że przychodzy ze sprzedaży w obecnym i przyszłym roku=240tys.OBLICZ I ZINTERPRETUJ ZMIANĘ DŁUGOŚCI OKG. OKG = OUZ + OSN - ORZ
66 000 – 50 000 =16 000
N = 16 000
OSN *360~24 45-30=15
OKG = -15+24 = 9 odp. Okres konwersji gotówki wydłuży się o 9dni. To niekorzystne dla firmy, oznacza dłuższy okres zamrożenia kapitału działalności bieżącej i konieczność jego sfinansowania kredytem lub kapitałem własnym
...