Twoim problemem jest to, że powszechną NICOŚĆ mylisz z osobistą PUSTKĄ
Finanse przedsiębiorstwa-Zjawiska i procesy finans zachodzące w przeds, które można rozpatrywać w aspektach:1.Funkcjonalnym-* procesy gromadzenia (pozyskiwania)kapitału* procesy wykorzyst kapitału 2.Przedmiotowym-*dział bieżąca* dział rozwojowa.Obszary dział:• Pozyskiwanie finans• Dział inwestycyjna•Zarządzanie kapitałem obrotowym i inne bieżące decyzje finans• Kształt polit dywidend•Planowanie i budżetowanie• Kontroling finans i sprawozdawczość. DECYZJE ZARZĄDZANIA: Decyzje inwestycyjne - w wyniku których kształtowana jest wlk i struktura aktywów przeds(decyzje dotyczące sposobu wykorzystania kapitału)• Decyzje finansowe-dotyczą pozyskiwania źródeł finans aktywów.Funkcja Dyrektora Finans:• Przydziela środki (budżety) dla poszczeg działów (obszarów dział), oraz na poszczeg projekty.•Opiniuje i weryfikuje decyzje strateg i ważniejsze decyzje operacyjne pod względem finans.•Kontroluje i weryfikuje wykonanie budżetów.•Podejmuje decyzje, co do źródeł finans dział (dotyczące zaciągania kredytów, emisji akcji czy obligacji)•Odpowiada za utrzymanie przez firmę bieżącej płynności finans, oraz rentowności.Cele zarządzania: •Przetrwanie (kontynuacja działalności) • Uniknięcie problemów finans i upadłości • Pokonanie konkurencji•Max sprzedaży i udziału w rynku •Min kosztó•Max zysków• Utrzymanie stabilnego wzrostu dochodów.Konflikty pomiędzy celami:•Max sprzedaży i Max zysków(środkiem prowadzącym do max sprzedaży jest często obniżanie cen)• Max sprzedaży a uniknięcie trudności finans(rozluźnienie polit kredytowej jako środek zwiększania sprzedaży)• Max zysków i uniknięcie problemów oraz kontynuacja dział(Agresywne strategie finans dział zwiększają ryzyko trudności finans oraz bankructwa)•Min kosztów i pokonanie konkurencji oraz max udziału w rynku - min kosztów nie sprzyja wydatkom na badania i rozwój oraz agresywny marketing.• Min ryzyka trudności finans i max zysków(nie podejmując ryzyka prawdopod nie uda się osiągnąć dużych zysków).Funkcje celu-podst warunkiem podejmowania racjonalnych decyzji jest istnienie funkcji celu, która może stanowić kryterium tych decyzji.Podejście tradycyjne-Max zysku jako funkcja celu dział przeds w gosp rynkowej.Wady podejścia tradycyjnego:• Decyzje dotyczą krótkiego okresu•Kryterium max zysku w ujęciu bezwzgl nie uwzględnia nakładów (kapitału) koniecznych do osiągnięcia zysku•Nie uwzględnia ryzyka(prawdopod osiągnięcia zakładanego zysku)• Niepewność powoduje, że zysk staje się zmienną losową• Kryterium max zysku nie uwzględnia zmian wart pieniądza w czasie. Przy zał, że:•Przeds należy do swoich właścicieli• Właściciele przeds mają pełna swobodę powoływania i odwoływania osób zarządzającym przeds• Właściciele sprawują faktyczną kontrolę nad przeds i jego zarządem to przeds(jego zarząd) działa w imieniu i w interesie właścicieli przeds a celem dział przeds jest max korzyści właścicieli .Potencjalne problemy:*Brak realnej (rzeczywistej) kontroli właścicieli nad firmą.Potencjalne konflikty interesów pomiędzy: *Akcjonariuszami a zarządem •Akcjonariuszami a pracownikami.Skutek:Max są korzyści innej grupy, kosztem akcjonariuszy.Przy zał, że:Właściciele zakładają przeds i inwestują w nie kapitał w celu osiągania korzyści finans(zarabiania pieniędzy) to miarą korzyści właścicieli jest strumień dochodów pieniężnych, które przeds im przyniesie.Technika dyskonta:Dyskonto jest narzędziem umożliwiającym sprowadzenie przyszłych wart pieniężnych do wart teraźniejszych.Konieczne jest w tym celu oszacowanie czasowego rozkładu przepływów pieniężnych, oraz określenie stopy %(określanej jako stopa dyskontowa), odzwierciedlającej oczekiwany dochód (koszt alternatywny) inwestora.Wartość pieniądza w czasie.Teraźniejszą wartość (PV) dowolnej przyszłej kwoty (FV) w dowolnym okresie (t), przy stopie procentowej(r) można zatem obliczyć za pomocą wzoru: PV= FV x 1/(1+r)t Wyrażenie: 1/(1+r)t określamy jako czynnik dyskontujący .Dyskontowanie można zastosować także do wyceny teraźniejszej wartości strumieni przepływów pieniężnych (CF):PV = ∑ CFt x 1/(1+r)t. W przypadku gdy mamy do czynienia z przepływami pieniężnymi o stałej wysokości (określanymi jako renta) w nieokreślonym (długim) okresie można zastosować wzór na teraźniejszą wartość renty wieczystej PV = R / r . Wartość przedsiębiorstwa- Miara uwzględniającą wszystkie możliwości realizacji zysku :*Sprzedaży całości lub części przeds(akcji udziałów)* Wypłaty zysku(dywidendy)* Sprzedaży majątku(likwidacji).Rodzaje:*Wartość księgowa (wartość kapitału własnego)*Wartość rynkowa (giełdowa) *Wartość dochodowa (DCF)*Wartość Likwidacyjna (wartość aktywów). Czynniki wpływające na wartość firmy: Ryzyko(potencjalna zmienność strumienia dochodów)*Czas (struktura czasowa strumienia dochodów)*Wartość przeds (DCF)* Dochód (wielkość strumienia dochodów)*Koszt kapitału (uwzględniający koszt kapitału własnego). Sprawozd finans obejmuje:• Bilans• Rachunek zysków i strat• Rachunek przepływów pieniężnych• Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym• Informacja dodatkowa.Sprawozdawczość finansowa:Przeszłość- Ewidencja zdarzeń gosp w standaryzowanym systemie zapisu.Przyszłość-Prezentacja przewidywanego wpływu decyzji menedżerskich i zdarzeń gosp na sytuację finans jednostki gosp, tzn.: płynność, rentowność, wartość posiadanych zasobów.Czego dowiemy się z bilansu?- wielkość majątku przeds;- struktura majątku przeds;- struktura własnościowa źródeł finans;- struktura czasowa źródeł finans (kapitały długoterm i krótkoterm);- poprawność finans majątku (czy kapitały długookresowe finansują majątek trwały);- wlk kapitału obrotowego netto.Rachunek zysków i strat:Przychody(Ze sprzedanych produktów i towarów, Pozostałe przychody operacyjne,Finans,Zyski nadzwyczajne) – Koszty(Sprzedanych produktów i towarów, Pozostałe koszty operacyjne,finansowe,Nietypowe -straty nadzwyczajne) = zysk brutto –podatek= zysk netto.Rachunek zysków i strat określa:• Wielkość, struktura i dynamika przychodów ze sprzedaży• Wielkość, struktura i dynamika kosztów• Wielkość i dynamika zysku na poszczególnych poziomach: • Zysk na sprzedaży• Zysk na działalności operacyjnej•Zysk na działalności gosp• Zysk brutto• Zysk netto.Rachunek przepływów pieniężnych:A. Przepływ z dział Operacyjnej + B. Przepływ z dział inwestycyjnej + C. Przepływ z dział finans=D. ZMIANA ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH (A+B+C) + E. Saldo początkowe środków pieniężnych = SALDO KOŃCOWE ŚRODKÓW PIENĘŻNYCH (D+E). Przepływy środków pieniężnych (Cash flow)to:• Różnice pomiędzy przychodami a wpływami pieniężnymi;• Różnice pomiędzy kosztami a wydatkami;• Różnice pomiędzy zyskiem a przepływem pieniężnym netto;• Technika sporządzania Cash flow;.Czego dowiemy się z Cash flow ?:• Zmiana stanu środków pieniężnych• Wpływ na wlk całościowych prepływów pieniężnych z dział operacyjnej, inwestycyjnej i finans przeds.• Czyprzepływy z dział operacyjnej są dodatnie, a jeżeli nie to co wpłynęło na ich ujemna wartość.Zarządzanie kapitałem obrotowym.Kapitał obrotowy-Środki (kapitał) służące finans aktywów obrotowych przeds.Kapitał obrotowy netto-Kapitały stałe (długoterminowe) pomniejszone o wartość aktywów trwałych netto.Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy:Kapitał obrotowy pomniejszony o wartość bieżących. Cele:• utrzymanie płynności finans(zdolności do termin regulowania bieżących zobowiązań),•optymalizacja wlk i struktury aktywów bieżących z punktu widzenia kosztów ich utrzymania,•kształt struktury źródeł finans tych aktywów celem min ich kosztów. Przedmiot zarządzania:•Zarządzanie zapasami ,•Kształt polit kredytowej przeds(zarządzanie należnościami),• Zarządzanie gotówką,• Finans aktywów obrotowych (zaciąganie i spłacanie krótkoterm zobowiązań). Cykl operacyjny:• Zakup materiałów do produkcji,• Proces produkcji,• Sprzedaż produktów,• Wpływ gotówki z tytułu sprzedaży.Na długość cyklu kapitału obrotowego netto wpływają:• Cykl konwersji zapasów,• Okres inkasa należności,• Okres spłaty zobowiązań bieżących.Strategie zarządzania kapitałem obrotowym:• Strategia agresywna-niski poziom zapasów,niski poziom należności(krótkie terminy płatności),niski poziom środków pieniężnych, wysoki poziom zobowiąż bieżących(większość majątku obrot finsns zobowiąż bieżącymi)• Strategia konserwatywna-wysoki poziom zapasów,wyski poziom należności(długie terminy ważności),wysoki poziom środków pieniężnych,niski poziom zobowiązań bieżących(większość majątku obrotowego finans kapitałami stałymi)• Strategia umiarkowana.Zarządzanie zapasami-Obejmuje optymaliz dostaw (częstotliwość dostaw) i wielkości zapasów....